2021年“能耗”一度是一个很大的牵制变量。
从今年《政府工作报告》明确能耗指标“在‘十四五’规划期内统筹考核，并留有适当弹性”看，广发证券首席经济学家郭磊认为，能耗对于年度增长的约束和扰动减小，运动式减碳应不会再出现。简单来说，今年主要目标就是稳增长。
安信证券分析师袁方认为，今年5.5%的GDP增长目标处于市场预期的上沿，这一目标的设定有助于改善市场主体对经济和政策的预期。从实现路径上来看，基建的短期发力、房地产政策的纠偏、货币信贷的放松以及能耗“双控”政策的调整是稳定经济的主要手段。
一位新能源行业人士对《中国经营报》记者坦言，要实现2030年前碳达峰目标和2060年前碳中和目标，需要持续推进以新能源为主体的能源结构优化。碳达峰后，到本世纪中叶，能源替代将比能效提高发挥更大的作用。
能耗目标统筹兼顾弹性
2022年《政府工作报告》指出，能耗强度目标在“十四五”规划内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。
中信证券首席电力设备与新能源分析师华鹏伟认为，这样的表述并不是说“双碳”目标的发展出现了变化，而是让“双碳”发展更加贴近整体的经济形势和资源禀赋，实现更加协调有序的发展，而且2030年碳达峰的目标并未发生变化。
不过，在袁方看来，碳中和推进可能面临全球暂时性的退潮，一方面是去碳带来的成本压力可能高于预期，另一方面是乌克兰局势增加了各国对能源安全的担忧，欧洲自2月底以来持续回落的碳配额价格也验证了这一点。
另外，《政府工作报告》指出，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展。推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。
华鹏伟认为，要推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变这样的变化推动考核方式更加科学，推动“双碳”目标实现，也有利于部分供需紧张环节产能的释放，缓解上游原材料紧张带来的产业链压力。整体上来看，这样的表述和2021年12月召开的中央经济工作会议的内容基本一致，保持了政策的连续性，对于 “双碳”发展具有积极的推动作用。
实际上，2月18日国家发展改革委等12部门联合印发的《关于促进工业经济平稳增长的若干政策的通知》中就已经明确了这一导向，指出要统筹考核，“避免因能耗指标完成进度问题限制企业正常用能。”
在平安证券研究所前瞻性产业首席分析师陈骁看来，能耗“双控”向碳总量和强度转变，或意味着“碳减排”与“稳增长”之间的冲突弱化。从国际经验看，一国碳强度随经济发展及产业结构变化天然存在下降趋势。
各地积极低碳转型
值得一提的是，《政府工作报告》指出，有序推进碳达峰碳中和工作。推动能源革命，确保能源供应，立足资源禀赋，坚持先立后破、通盘谋划，推进能源低碳转型。
3月5日，习近平总书记参加十三届全国人大五次会议内蒙古代表团的审议时，明确提到“实现‘双碳’目标，必须立足国情，坚持稳中求进、逐步实现，不能脱离实际，搞运动式‘降碳’、踩‘急刹车’。不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行。”
同日，发改委主任何立峰表示，“我们不搞‘碳冲锋’，也不搞运动式‘减碳’，有力有序有效地推进‘双碳’工作，一定能够在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。”
有序推进“双碳”目标下，各省市与煤企纷纷开启低碳转型之路。安信证券首席固收分析师池光胜认为，当前我国煤炭消费占能源结构的比重仍然过半，在发电、建材、化工等领域扮演着举足轻重的角色，光伏风电等新能源难以在较短时间内取代煤炭的地位，“不能把手里吃饭的家伙先扔了”，中短期内煤炭在我国能源消费中仍会处于重要地位。但在“双碳”目标有序有力推进下，长期煤炭消费将会受到明显约束。
各省市纷纷开启低碳转型之路。根据各省区市发布的“十四五”规划，北京、上海、广东、宁夏、吉林、河南6个省市明确设置了煤炭消费控制目标，如广东、吉林计划到2025年煤炭消费占能源结构的比重降至31%、62%。山东、河南、辽宁、湖北等20个省市均设置了“十四五”期间低碳转型计划，如北京、上海、吉林等地设置了可再生能源消费比重，北京计划到2025年可再生能源消费比重达到14%，上海计划可再生能源占全社会用电量比重提高到8%左右；辽宁、浙江、湖北等地设置了可再生能源装机要求，如浙江计划“十四五”期间清洁能源电力装机占比超过57%，辽宁风电光伏装机力争达到3000万千瓦以上；云南计划到2025年全省绿色能源主营业务收入达到5200亿。
同时，山西、河北、安徽等省市虽未设置具体转型目标，也明确提出了控制煤炭消费、大力发展可再生能源，如山西计划原煤产量稳定在10亿吨左右，控制煤炭消费总量，大幅提升煤炭作为原料和材料使用的比例，打造国家级碳基新材料制造基地。
池光胜认为，整体来看，30家发债煤企中，当前已有超过90%的煤企提出明确的转型计划或转型思路，其中近40%的煤企延伸煤炭产业链，向煤化工一体化等业务布局，超60%的煤企向新能源领域转型。但从已投产的情况来看，这些业务仍普遍存在盈利能力偏低的情况，如煤化工板块毛利率多在20%以下，部分煤企仍为净亏损，明显低于煤炭利率30%以上的水平。当前煤企的主要利润支撑仍来自煤炭业务，未来煤企的低碳转型仍需要稳妥推进。
需要注意的是，《政府工作报告》中还指出，要围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资，其中包括重要能源基地和设施。
华鹏伟认为，“双碳”目标的实现不仅要求新能源使用比例不断提升，还隐含了下游终端用能持续向电能转移的要求。在这样的趋势下，出现了用电量的持续增长和结构性的缺电，从而推动对于电源和电网的超前投资需求，而电源的投资不仅包括新能源发电电源，还包括基荷电源和调峰电源；电网的投资包括跨区域输电线路、配网的智能化和信息化、可制成的储能系统等。这样的投资建设是增加新能源消纳能力的必然要求，也为逆周期宏观调控提供了支持和可能性。
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